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新造车分水岭:IPO成生死线,盈利为护城河

来源:深圳汽车网   作者:美赛达   2022年09月22日

新造车分水岭:IPO成生死线,盈利为护城河

新造车分水岭:IPO成生死线,盈利为护城河

作者 | 甄 瑶

编辑 | 李国政

出品 | 帮宁工作室(gbngzs)

为冲刺IPO,埃安拼了。

9月15日晚,广州地标建筑“小蛮腰”被“AI神箭”附体。当晚,在“埃安品牌之夜”活动上,广汽集团总经理冯兴亚高调宣布,“将埃安打造成世界前三的高端智能电动车品牌”。

新造车分水岭:IPO成生死线,盈利为护城河

当天,广汽埃安发布品牌全新LOGO“AI神箭”;推出全新高端品牌Hyper昊铂,Hyper旗下首款车型、售价超120万元的超跑Hyper SSR也与消费者见面。

“埃安要树立中国汽车的价值天花板,做全中国、乃至全世界最好的智能电动车。”广汽埃安总经理古惠南信心满满,在发布会上更是喊出“有路就有埃安车”的口号。

此次品牌之夜,某种意义上是埃安股改完成后,对未来发展战略的一场宣誓。

拉长时间轴,9月6日,埃安创立大会召开,会议宣布广汽埃安完成股份制改革,更名为“广汽埃安新能源汽车股份有限公司”,并将引入战略协同董事。8月26日,埃安A轮引战增资项目在广州产权交易所挂牌,拟稀释约15%股份引入不超过70家战略投资者,融资150亿元……

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埃安在加速冲向资本市场。冯兴亚曾表示:“如果综合条件允许,明年将择时、择机、择地上市。”

汽车业进入电动时代,产品被重新定义,品牌价值被清零,燃油车时代的品牌壁垒被推倒,品牌格局重新洗牌——当前,正是那些曾经如同小媳妇似的车企翻身做高端品牌的机会。

“新品牌标志的推出,是埃安造车的一次中转站,见证着它已经完全摆脱了广汽的影子,是转型,更是新模式。”古惠南表示。

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此前,埃安品牌旗下产品平均售价仅18万元,此次推出的新品牌Hyper昊铂,即意在弥补高端市场。

未来,Hyper昊铂品牌的车型将搭载“AI神箭”LOGO,并应用航天领域的科技,推出包括超跑、轿跑、SUV、MPV以及新物种等一系列产品。

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无论是股改完成,还是发布新LOGO,抑或推出高端品牌,埃安都在向外界传递出两条重要信息,一是去集团化,二是冲刺IPO

纵观新能源市场,脱离集团单独腾飞的不止埃安。极氪、极狐、智己、岚图等一众新能源品牌纷纷从吉利、北汽、上汽、东风等集团下独立运营出来,去集团化运作明显。

“独立运营,一方面可摆传统车企的固有印象,提升品牌价值与形象。另一方面可摒弃传统模式,提升品牌运作效率。”采访中,业内人士表示,新能源品牌独立,还有一个重要原因是将资产打包,为日后上市融资做准备,以获得宝贵的发展资金。

造车是极度烧钱的资金密集型行为,新能源汽车业务有着庞大的资金需求,全面转型中的传统车企其实难堪重负。

在造车新势力的带动下,除广汽埃安外,岚图汽车、阿维塔、极狐汽车等一众传统车企集团旗下的新能源品牌都在加速转型,逐鹿IPO。

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“新能源汽车依然是风口,几家新势力已完成美股、港股上市,大规模融资支撑未来发展。”广汽集团董事长曾庆洪曾表示,埃安也要加强资本运营能力,以最快速度推进公司上市。

古惠南也认为,资本有很大的影响力,当股票上涨的时候,会让上亿人知道有这么一个品牌,单靠宣传很难做到这一点。

在新一轮资本风口下,能否上市已成为新造车阵营的一道分水岭。近年来,陆续有新造车企业成功登陆资本市场,甚至实现“双板”上市,被市场赋予较高估值。这不仅刺激其他造车企业的上市欲望,也加剧了行业竞争。

率先登陆资本市场的造车企业,更有机会跑在赛道前列。

8月29日,零跑汽车通过港交所上市聆讯,中金公司、花旗、摩根大通、建银国际担任本次IPO联席保荐人。倘若顺利上市,零跑将成为继蔚来、理想、小鹏之后第四家上市的造车新势力。

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今年6月,威马汽车向港交所递交IPO申请。

而哪吒在启动C轮融资之后,曾表示2021年要在科创版上市。有消息说,今年2月,哪吒品牌主体“合众汽车”启动港股上市计划。

智己汽车联席CEO刘涛曾多次公开表示,智己会有A轮、B轮、C轮融资计划,也有明确的上市计划。

极氪CEO安聪慧此前接受采访时也表示,未来极氪不排除上市。

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今年3月,东风集团也表示正在探讨岚图独立上市的可能性……

同时,很多传统新能源品牌在增资扩股。

今年7月15日,北汽蓝谷发布公告,公司拟非公开发行股票募集资金不超过80亿元。同一天,小康股份发布公告,已完成非公开发行项目,募资71.3亿元。

8月2日,长安汽车发布公告称,公司联营企业阿维塔科技(重庆)有限公司(简称为“阿维塔”)已完成A轮融资。本轮融资完成后,阿维塔总融资规模近50亿元,投后估值近百亿元。

9月13日,岚图汽车科技有限公司(以下简称岚图汽车)增资项目在上海联合产权交易所披露。增资后,预计东风集团所持股权不低于77%,战略投资者持有股权合计不高于15%,员工持股平台所持股权不低于8%。

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“新造车企业走向资本市场,可以让更多投资者和消费者了解其产品。”中国乘用车产业联盟秘书长张秀阳曾表示,车企上市后,其经营和运作会受到更多投资者监督,有利于整个行业健康发展。

除了融资提速,在新车交付及销售量上,新能源品牌均增长迅猛。8月,包括极氪、哪吒、问界、理想、智己、小鹏、蔚来、零跑、岚图、埃安在内,10个品牌的交付量(埃安为销量)大部分实现同比和环比双增长。

其中,埃安品牌尤为突出。2021年,埃安累计销量为12.4万辆,同比增长119%。今年8月广汽埃安销量再创新高,达2.7万辆,已超过诸多造车新势力。1-8月累计销量15.23万辆,增长势头强劲,已进入市场头部行列,并随着持续增长优势不断扩大。

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▲数据来源:企业公开数据 (埃安为销量,其他均为交付量 )  制表:帮宁工作室

在8月底的广汽集团财报沟通会上,冯兴亚曾提到,目前埃安每月订单逾3万辆,若10月埃安新生产线顺利投产,今年有望达成30万辆的销量目标。

然而,尽管销量增长迅速,但埃安短期内依旧无法摆脱盈利难的局面。从广汽埃安公示的财务数据来看,广汽埃安2021-2021年这3年营收分别为52.34亿元、76.1亿元、172.65亿元,但净亏损分别为6.21亿元、6.88亿元、13.89亿元。

高景气高成长、竞争白热化、最烧钱的行业……这是当前投资人眼中的新能源汽车赛道现状。

但盈利难是新能源汽车行业的普遍现象。从上半年财报数据来看,亏损依然是新能源车企主旋律。目前除了特斯拉和比亚迪,其余新能源品牌均未盈利。

如果说IPO是新能源车企奋力脱离的生死线,那么,盈利就成为他们活下去的护城河。

“2022年,新能源汽车已经从补贴驱动跨越至市场驱动,行业从‘0-1’的导入阶段,步入到‘1-N’的成长阶段。”中信证券在研报中表示,随着优质车型持续投放,叠加补贴退坡引起的抢装效应,未来新能源汽车行业竞争将愈加激烈,盈利难的局面将愈加突出。

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